بازار زیر سایه ریسک‌های سیاسی/ از تهدید جنگ تا تنش‌های ترامپ

احسان مدنی، کارشناس بازار سرمایه، با اشاره به بهبود نسبی معاملات بورس در روز دوشنبه ۱۳ مرداد ۱۴۰۴، از فعال شدن حمایت تکنیکال شاخص کل در محدوده ۲.۶ میلیون واحدی و افزایش ارزش معاملات به بیش از ۸ هزار میلیارد تومان به‌عنوان نشانه‌هایی از احتمال بازگشت تدریجی اعتماد به بازار یاد کرد.

احسان مدنی کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌و‌گو با بورس‌نیوز با اشاره به بهبود نسبی معاملات بازار سهام در روز دوشنبه، اظهار کرد: پس از یک هفته فاجعه‌بار که بسیاری از نماد‌ها با افت سنگین مواجه شدند، امروز شاهد وضعیت بهتری در بازار بودیم. شاخص کل نیز با رسیدن به محدوده دو میلیون و ۶۰۰ هزار واحد که از منظر تکنیکالی یک سطح حمایتی مهم محسوب می‌شود، واکنش مثبتی از خود نشان داد.

وی در ادامه با اشاره به افزایش ارزش معاملات روزانه گفت: ارزش معاملات امروز به بیش از ۸ هزار میلیارد تومان رسید که نسبت به روز‌های گذشته نشانه‌ای از بازگشت نسبی اعتماد به بازار است.

تأثیر نوسانات نرخ ارز بر معاملات صندوق‌های طلا

مدنی همچنین به نوسانات نرخ ارز اشاره کرد و افزود: دلار طی روز‌های اخیر از حدود ۸۷ هزار تومان تا سطح ۹۲ تا ۹۳ هزار تومان نوسان کرده و این روند باعث شده تا سرمایه‌گذاران به سمت صندوق‌های طلایی متمایل شوند و شاهد معاملات مثبت در این صندوق‌ها باشیم.

نبود محرک‌های مثبت در ساعات ابتدایی بازار

این کارشناس بازار سرمایه به روند معاملات بازار در روز دوشنبه اشاره کرد و گفت: در ساعات ابتدایی بازار، تا حدود ساعت ۱۰، خبر خاص یا محرک مثبتی وجود نداشت و گزارش عملکرد شرکت‌های فولادی نیز چندان رضایت‌بخش نبود. به‌عنوان نمونه، گزارش “فخاس” مطلوب نبود و در مجمع فولاد مبارکه نیز تنها ۲۸ تومان سود نقدی به ازای هر سهم تقسیم شد. همچنین، مباحث مطرح‌شده درخصوص زیان ناشی از تعطیلی‌ها و رشد ۳۰ برابری قیمت گاز از سال ۹۸ تاکنون، فضای مثبتی در بازار ایجاد نکرد.

تحرک گروه خودرویی پس از ساعت ۱۰ و اثر خبر فروش بلوک سایپا

وی افزود: با این حال، از حدود ساعت ۱۰ به بعد، گروه خودرویی توانست با تحرکات مثبت خود، روند بازار را تا حدودی تغییر دهد. صندوق‌های اهرمی نیز وضعیت بهتری پیدا کردند که این به‌دنبال انتشار خبری در مورد فروش بلوک سایپا بود. همین موضوع موجب شد نماد “وساپا” صف خرید شود و به دنبال آن، فضای کلی بازار کمی متعادل‌تر گردد. البته در پایان معاملات، بار دیگر شاهد رنج شدن نماد‌های خودرویی بودیم.

تداوم فشار فروش در نمادهای کوچک علی‌رغم رشد ارزش معاملات

احسان مدنی به بررسی وضعیت ارزش معاملات بازار پرداخت و اظهار کرد: امروز ارزش معاملات بازار حدود ۶۵۰۰ میلیارد تومان بود، اما نکته نگران‌کننده اینجاست که همچنان حدود یک‌سوم این عدد در صف فروش قرار دارد. بسیاری از سهام کوچک بازار همچنان وضعیت خوبی ندارند و درگیر صف‌های فروش هستند.

وی با مقایسه شاخص بورس با بازار ارز افزود: در ماه‌های اخیر، بازدهی شاخص بورس نسبت به دلار بسیار پایین‌تر بوده و در حال حاضر، ارزش دلاری کل بازار سرمایه به حدود ۱۰۰ میلیارد دلار رسیده که معادل ارزش بازار در پایان سال ۱۳۹۵ است؛ به عبارتی، از منظر دلاری، بورس بازدهی خاصی نداشته است.

بیشتر بخوانید: شاخص بورس متاثر از اخبار مذاکرات و قطع برق صنایع

مدنی همچنین به نسبت‌های تحلیلی بازار اشاره کرد و گفت: از منظر بنیادی، نسبت ارزش بنگاه به سود عملیاتی در بازار سرمایه به محدوده جذابی رسیده است. این نسبت در حال حاضر به حدود ۵.۴ رسیده که یکی از پایین‌ترین سطوح تاریخی خود را تجربه می‌کند. به این معنا که کل ارزش شرکت‌های بورسی تنها ۵.۴ برابر سود عملیاتی سالانه آنهاست؛ موضوعی که می‌تواند حاشیه امنیت قابل توجهی (مارجین سیفتی) برای سرمایه‌گذاران فراهم کند.

تشدید ریسک‌های سیاسی و تأثیر آن بر بازار سرمایه

احسان مدنی، کارشناس بازار سرمایه، در ادامه گفت‌و‌گو با بورس‌نیوز با اشاره به متغیر‌های سیاسی مؤثر بر وضعیت بازار، اظهار کرد: در حال حاضر، فضای سیاسی نه‌تنها دلگرم‌کننده نیست، بلکه بر نگرانی‌ها افزوده است. زمزمه‌هایی از احتمال درگیری مجدد میان ایران و اسرائیل به گوش می‌رسد و از سوی دیگر، تنش‌های لفظی دونالد ترامپ علیه روسیه نیز احتمال بالا گرفتن درگیری‌های بین‌المللی را تقویت کرده است.

وی تأکید کرد: این اخبار و تنش‌های سیاسی، برای بازار سرمایه ایران بسیار مضر است. در شرایط فعلی، ریسک اصلی بازار، نه از ناحیه ارزندگی و فاکتور‌های بنیادی، بلکه ناشی از ریسک‌های سیاسی است. مدنی در پایان ابراز امیدواری کرد که با فروکش کردن فضای پرتنش سیاسی، جامعه به آرامش برسد و بازار سرمایه نیز بتواند از فرصت‌های پیش رو بهره‌مند شود؛ چراکه با توجه به شرایط فعلی و ارزش دلاری بازار، پتانسیل بازدهی مطلوب در آینده وجود دارد.

پایان مطلب